現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

三，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用一股權(quán)現(xiàn)金流量模型。根據(jù)現(xiàn)金流量分布的特征，股權(quán)現(xiàn)金流量模型分為兩個(gè)類(lèi)型，永續(xù)增長(zhǎng)模型和兩階段增長(zhǎng)模型一永續(xù)增長(zhǎng)模型假設(shè)企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定可持續(xù)的增長(zhǎng)

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主西蒙庫(kù)茲涅茲曾指出，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)有三個(gè)重要特征，首先是人均產(chǎn)值的高速增長(zhǎng)，其次是高速增長(zhǎng)，能夠持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，再就是國(guó)家與國(guó)家之間的增長(zhǎng)差異很大

首先明確，無(wú)論是實(shí)體現(xiàn)金流模型還是股權(quán)現(xiàn)金，流量模型，它都可以有兩種類(lèi)型，也就從后輩兒要討論到的這兩種類(lèi)型，一個(gè)是永續(xù)增長(zhǎng)模型，一個(gè)是兩階段增長(zhǎng)模型，所謂兩階段增長(zhǎng)模型意思是什么

那三個(gè)模型的一個(gè)比較驅(qū)動(dòng)因素，市盈率模型有三增長(zhǎng)潛力，鼓勵(lì)支付率和股權(quán)資本成本，市凈率模型驅(qū)動(dòng)因素加了個(gè)權(quán)益凈利率是關(guān)鍵因素。市效率模型加了個(gè)營(yíng)業(yè)凈利率是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，而市盈率模型增長(zhǎng)潛力是驅(qū)動(dòng)

我們說(shuō)了債務(wù)有兩個(gè)套路，一般模式和折現(xiàn)模式股權(quán)有兩個(gè)套路，一個(gè)是股權(quán)成本模型，一個(gè)是我們的剛剛鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，那剛剛講的這個(gè)叫鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，第一個(gè)叫做資本產(chǎn)定價(jià)模型

我們說(shuō)了債務(wù)有兩個(gè)套路，一般模式和折現(xiàn)模式股權(quán)有兩個(gè)套路，一個(gè)是股權(quán)成本模型，一個(gè)是我們的剛剛鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，那剛剛講的這個(gè)叫鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，第一個(gè)叫做資本產(chǎn)定價(jià)模型，下一個(gè)我自認(rèn)為我覺(jué)得還是很清晰的

我們說(shuō)了債務(wù)有兩個(gè)套路，一般模式和折現(xiàn)模式股權(quán)有兩個(gè)套路，一個(gè)是股權(quán)成本模型，一個(gè)是我們的剛剛鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，那剛剛講的這個(gè)叫鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，第一個(gè)叫做資本產(chǎn)定價(jià)模型，下一個(gè)我自認(rèn)為我覺(jué)得還是很清晰的

這當(dāng)然同時(shí)也未解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成因及技術(shù)進(jìn)步與人力資本對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)提供了理論基礎(chǔ)，但不向新古典增長(zhǎng)模型基于新增長(zhǎng)模型的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，其分析沒(méi)有那么多問(wèn)題，可能在于如何度量技術(shù)進(jìn)步與人力資本方面的困難

總結(jié)個(gè)別人們股票債券有幾個(gè)模型，一般模型和我們的折線模型，一般模型和折線模型簡(jiǎn)不簡(jiǎn)單，股票有幾個(gè)，一個(gè)叫做鼓勵(lì)增長(zhǎng)模型，一個(gè)叫資本資產(chǎn)定價(jià)模型是不是今年聽(tīng)的就更簡(jiǎn)單來(lái)加權(quán)會(huì)加權(quán)，資本成本會(huì)

具體估值模型包括自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型和可比公司估值模型可比公司不是模型，可以轉(zhuǎn)換為未來(lái)預(yù)期自由現(xiàn)金流前景模型采用這些模型對(duì)企業(yè)估值的時(shí)候通常假設(shè)企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)和永續(xù)經(jīng)營(yíng)

既未上升也未下降，但沒(méi)有哪位經(jīng)濟(jì)史學(xué)家會(huì)認(rèn)為，那時(shí)的意大利經(jīng)濟(jì)具備很強(qiáng)的活力，更不用說(shuō)達(dá)到美國(guó)水平活力較弱的經(jīng)濟(jì)體，甚至可以在一段時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出比高活力的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體更高的增長(zhǎng)率

實(shí)際政策所關(guān)注的僅是與供給方面的激勵(lì)有關(guān)，但是關(guān)于所落增長(zhǎng)模型也出現(xiàn)了問(wèn)題，它并不是完美的符合經(jīng)驗(yàn)事件兩方面的修改有助于解決這個(gè)問(wèn)題，調(diào)整模型，用關(guān)注技術(shù)的新的增長(zhǎng)理論來(lái)取代它，或者回歸私密

內(nèi)生增長(zhǎng)理論的許多洞見(jiàn)極具啟發(fā)性，特別是內(nèi)生增長(zhǎng)模型揭示了一個(gè)基本真理，要描述和分析技術(shù)進(jìn)步和人力資本積累的內(nèi)生過(guò)程，就必須放棄新古典一般均衡模型的那些關(guān)鍵假設(shè)

這些現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家非常樂(lè)于接受新興古典學(xué)派對(duì)辛凱恩斯主義模型的批評(píng)，但同時(shí)他們認(rèn)為凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)與理性預(yù)期之間并不存在內(nèi)在的矛盾性，這使他們確信對(duì)新興古典學(xué)派進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕貞?yīng)

我們?cè)谇耙徽吕锿ㄟ^(guò)結(jié)構(gòu)剖析確定了經(jīng)濟(jì)的不同類(lèi)型，而這些經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的真正意義在于其影響現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，使幾個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)率水平從十九世紀(jì)開(kāi)始持續(xù)增長(zhǎng)，并且產(chǎn)生了劃時(shí)代的結(jié)果